Page 45 - LISI GROUP - Document de référence 2012

LISI DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2012
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Etats financiers consolidés
Risque de taux d’intérêt
L’exposition du Groupe aux variations de taux d’intérêts
recouvre la nature de risque suivante : le Groupe dispose
essentiellement d’emprunts à taux variable, dont l’échéance
à l’origine était supérieure à 1 an. Ces emprunts sont exposés
à un risque de variation des flux de trésorerie en raison des
variations des taux d’intérêt. Le Groupe, dans le cadre de sa
politique de réduction de son exposition aux fluctuations de
taux d’intérêts, convertit partiellement sa dette à taux fixe
au moyen d’instruments financiers tels que des SWAP de
taux ou options de taux d’intérêt (les caractéristiques de ces
instruments sont présentés en note 2.7.4 « Engagements »). Ces
positions de couvertures sont négociées sur des marchés de
gré à gré avec les contreparties bancaires. Le Groupe a souscrit
en 2012 à de telles couvertures pour un montant de 32,9 M€
afin de profiter de la baisse des taux constatée. La couverture
au 31 décembre 2012 s’élève donc à 75,3 M€. Le taux de
couverture au 31 décembre 2012 s’élève à 54,2 %. La gestion
du risque de marché lié aux variations des taux d’intérêts
est réalisée de manière centralisée au niveau de la Direction
Financière du Groupe.
Les instruments de taux d’intérêt existants au 31 décembre
2012 ne sont pas qualifiés de couverture par le Groupe et sont
comptabilisés en juste valeur par le compte de résultat.
Au 31 décembre de chaque année, la position nette à taux
variable se décompose comme suit :
(en milliers d’€) 31/12/12 31/12/11
Emprunts - taux variables 138 900 138 446
Concours bancaires courants 10 892 29 565
Autres actifs financiers courants
et non courants
(35 892) (24 472)
Trésorerie et équivalents trésorerie (30 625) (45 675)
Position nette avant gestion 83 275 97 864
SWAP de taux d'intérêts 75 353 51 500
Couverture 75 353 51 500
Position nette après gestion 7 922 46 364
L’approche retenue a consisté à prendre en compte comme
base de calcul à la sensibilité au taux les positions nettes,
prêteuses et emprunteuses.
Au 31 décembre 2012, l’impact sur la partie non couverte de
100 points de base de variation des taux variables s’élève à
plus ou moins 0,1 M€.
Risque de cours sur les matières premières
Ce point est traité au chapitre 5 § 4.6.1.
Risque de change
De par son implantation mondiale et ses secteurs d’activité,
le Groupe LISI est exposé aux variations des cours des devises.
Les principales devises d’encaissements, liées aux devises de
facturation aux clients, sont l’EUR et l’USD.
Les principales devises de décaissements, liées aux pays de
production, sont l’euro, le dollar, la livre sterling, le dollar
canadien et la livre turque, et dans une moindre mesure la
couronne tchèque, le zloty polonais, le dirham marocain et le
yuan.
Afin de couvrir son exposition au risque de change, LISI a décidé
de mettre en place des couvertures sur ses principales devises.
LISI a ainsi couvert ses besoins nets en livre sterling, en livre
turque et en dollar canadien pour les années 2013 et 2014, ainsi
qu’une partie de ses excédents nets en dollar pour les années
2013 à 2015.
Les couvertures ont été réalisées par la mise en place
d’instruments optionnels, et permettent auGroupe d’améliorer
sa visibilité sur sa rentabilité en neutralisant l’évolution du
cours des devises.
2.5 DETAIL DES POSTES DU BILAN
2.5.1 Actifs non courants
2.5.1.1 ACTIFS INCORPORELS
a) Survaleur
(en milliers d’€) Survaleur
Survaleur brute au 31 décembre 2011 182 611
Impairment au 31 décembre 2011 0
Survaleur nette au 31 décembre 2011 182 611
Augmentation 2 406
Diminution (2 300)
Variations de change (705)
Survaleur brute au 31 décembre 2012 182 012
Impairment au 31 décembre 2012 (3 400)
Survaleur nette au 31 décembre 2012 178 612
La diminution de 2 300 K€ est liée à la cession de KNIPPING
Umformtechnik GmbH.
L’augmentation de 2 406 K€ est liée à l’actualisation de l’écart
d’acquisition du groupe Creuzet sur l’exercice 2012. Des risques
relatifs à des événements ou circonstances existant à la date
d'acquisition et qui auraient modifié la comptabilisation du
regroupement à la date d'acquisition, si elles avaient été
connues à cette date se sont révélés depuis le 31 décembre
2011. Conformément à la norme IFRS 3, le Groupe a modifié
l’écart d’acquisition en conséquence.