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31 décembre 2018
31 décembre 2017
Taux de
croissance
perpétuelle
Taux
d’actualisation
Taux de
croissance
perpétuelle
Taux
d’actualisation
LISI AEROSPACE
2,00%
7,52%
2,00%
7,09%
LISI AUTOMOTIVE
2,00%
7,89%
2,00%
8,15%
LISI MEDICAL
2,00%
6,80%
2,00%
5,24%
Des tests de sensibilité aux hypothèses retenues ont étémis enœuvre et
ont porté sur les principaux indicateurs entrant dans les calculs de tests
de valeur : taux d’actualisation, taux de croissance à l’infini, éléments
contributifs des cash flows. Ces tests de sensibilité ont montré que la
limite entre la valeur d’utilité et l’actif net est atteinte pour des variations
de paramètres de calcul présentées dans le tableau ci-dessous :
31 décembre 2018
Taux
d’actualisation
Taux de croissance
à l’infini
Flux de
trésorerie
Taux
d’EBITDA
Taux retenu (en %)
Augmentation du taux
d’actualisation nécessaire
afin que la valeur recouvrable
soit égale à la valeur
comptable (en nombre de
points)
Taux retenu (en %)
Diminution du taux de
croissance à l’infini
nécessaire afin que la valeur
recouvrable soit égale
à la valeur comptable
(en nombre de points)
Diminution des flux de
trésorerie nécessaire afin que
la valeur recouvrable soit
égale à la valeur comptable
(en %)
Taux retenu (en %)*
Diminution du taux d’EBITDA
nécessaire afin que la valeur
recouvrable soit égale à la
valeur comptable
(en nombre de points)
LISI AEROSPACE
7,52%
758
2,00%
(1 496)
(58,28%)
(1 003)
LISI AUTOMOTIVE
7,89%
171
2,00%
(275)
(22,93%)
(217)
LISI MEDICAL
6,80%
194
2,00%
(268)
(30,12%)
(401)
* non communiqué en raison du caractère confidentiel du sous-jacent
31 décembre 2017
Taux
d’actualisation
Taux de croissance
à l’infini
Flux de
trésorerie
Taux
d’EBITDA
Taux retenu (en %)
Augmentation du taux
d’actualisation nécessaire
afin que la valeur recouvrable
soit égale à la valeur
comptable
(en nombre de points)
Taux retenu (en %)
Diminution du taux de
croissance à l’infini
nécessaire afin que la valeur
recouvrable soit égale à
la valeur comptable
(en nombre de points)
Diminution des flux de
trésorerie nécessaire afin
que la valeur recouvrable
soit égale à la valeur
comptable (en %)
Taux retenu (en %)*
Diminution du taux d’EBITDA
nécessaire afin que
la valeur recouvrable soit
égale à la valeur comptable
(en nombre de points)
LISI AEROSPACE
7,09%
898
2,00%
(1 906)
(65,41%)
(1 088)
LISI AUTOMOTIVE
8,15%
204
2,00%
(342)
(25,92%)
(242)
LISI MEDICAL
5,24%
391
2,00%
(560)
(56,93%)
(725)
* non communiqué en raison du caractère confidentiel du sous-jacent
50 LISI 2018 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS 3