LISI GROUP - Document de référence 2018

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2.4 IGestion du risque financier
Le Groupe est exposé aux principaux risques suivants liés à l’utilisation
d’instruments financiers :
−− risque de crédit;
−− risque de liquidité;
−− risque demarché,
−− risque de taux;
−− risque de change;
−− risque sur matières premières.
Cettenoteprésentedes informationssur l’expositionduGroupeàchacun
des risques ci-dessus, ses objectifs, sa politique et ses procédures de
mesure et de gestion des risques, ainsi que sa gestion du capital. Des
informations quantitatives figurent dans d’autres paragraphes des états
financiers consolidés.
La politique de gestion des risques du Groupe a pour objectif d’identifier
et d’analyser les risques auxquels le Groupe doit faire face, de définir les
limites dans lesquelles les risques doivent se situer et les contrôles à
mettre en œuvre, de gérer les risques et de veiller au respect des limites
définies.
2.4.1 IRisque de crédit
Lerisquedecréditreprésente lerisquedepertefinancièrepour leGroupe
dans le cas où un client ou une contrepartie à un instrument financier
viendrait à manquer à ses obligations contractuelles. Ce risque provient
essentiellement des créances clients et des titres de placement.
Clients et autres débiteurs
L’exposition du Groupe au risque de crédit est influencée principalement
parlescaractéristiquesindividuellesdesclients.LeGroupeamisenplace
une politique de suivi des créances clients permettant de contrôler en
permanence l’exposition de son risque crédit par tiers. Le Groupe
considèreque lerisquedecréditsur lescréanceséchuesnondépréciées
est contrôlé.
Au 31 décembre 2018 lemontant des provisions pour créances douteuses
s’élève à 3,5 M€ rapporté à un montant total de créances de 223,0 M€.
Lemontantdespertesdéfinitivescomptabilisésurl’exerciceestde0,1M€.
Risque sur titres de placement
Au 31 décembre 2018, le bilan du Groupe fait ressortir un poste trésorerie
et équivalents de trésorerie de 156,9 M€ (cf §2.6.2.3 Trésorerie et
équivalents de trésorerie). Les équivalents de trésorerie sont
essentiellement constitués de valeurs mobilières de placement
représentées par des SICAV monétaires investies en titres de maturité
très courte et ne représentant pas de risque en capital, conformément à
la politique de gestion de trésorerie du Groupe. En accord avec les règles
comptables, ses placements sont évalués à la clôture à leur valeur de
marché et sont classés en trésorerie.
2.4.2 IRisque de liquidité
La gestion de trésorerie du Groupe est centralisée : la très grande
majorité des excédents de trésorerie ou des besoins de financement de
ses filiales, lorsque la législation locale le permet, est placée auprès de
ou financée par la société mère à des conditions de marché. L’équipe
centrale de trésorerie gère le financement du Groupe, courant et
prévisionnel, et assure sa capacité à faire face à ses engagements
financiers. Pour cela, elle maintient un niveau de disponibilités et de
facilitésdecréditconfirméescompatiblesavecsatailleet leséchéances
de sa dette.
Au 31 décembre 2018, le Groupe LISI bénéficie de lignes de découvert
bancairenonutiliséesàhauteurde45M€,etd’unetrésoreriede156,9M€,
aboutissantàunecapacitédefinancementglobalede201,9M€,lerendant
peu sensible au risque de liquidité.
Les contrats de financement du Groupe prévoient le respect de
2 principaux ratios-limite :
−− Endettement Financier Net / Capitaux Propres consolidés < 1,2;
−− Endettement Financier Net / EBITDA consolidé < 3,5.
Au 31 décembre 2018, le premier s’élevait à 0,362 et le second à 1,1717,
contre respectivement 0,337 et 1,5052 au 31 décembre 2017. Le Groupe
dispose ainsi d’unemarge de sécurité confortable, confirmant son faible
risque de liquidité.
(en milliers d’euros) 31/12/2018 31/12/2017
Trésorerie et équivalent de trésorerie 156 879 197 576
Trésorerie disponible [A] 156 879 197 576
Concours bancaires courants [B] 20 480 16 440
Trésorerie nette [A - B] 136 399 181 136
Crédits 449 847 455 400
Autres dettes financières 25 859 25 891
Dettes financières nettes [C] 475 706 481 291
Endettement financier net
[D = C + A - B]
339 307 300 155
Capitaux propres Groupe [E] 937 010 890 001
Ratio d’endettement (en %) [D / E] 36,2% 33,7%
N. B. : Rappel 2016 du ratio d’endettement en% : 25,4%
Le tableau de liquidité sur l’ensemble des passifs financiers s’établit comme suit :
Au 31/12/2018 Ventilation des flux contractuels non actualisés par échéance
Passifs financiers inscrits au bilan
(en milliers d’euros)
Valeur nette
Comptable
A moins
d’1 an
De
1 à 5 ans
Au-delà
de 5 ans Total
Dettes financières non courantes 337 354 301 595 35 759 337 354
Autres passifs non courants (hors produits
constatés d’avance)
1 734 1 734 1 734
Dettes financières courantes 158 831 158 831 158 831
Fournisseurs et autres créditeurs 298 469 298 469 298 469
Total passifs financiers 796 388 457 300 303 329 35 759 796 388