LISI GROUP - Document de référence 2018

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Les valeurs nettes des survaleurs se répartissent au 31 décembre 2018 de la manière suivante :
En millions d’euros
Division
LISI AEROSPACE
Division
LISI AUTOMOTIVE
Division
LISI MEDICAL
TOTAL
GROUPE LISI
Goodwill net 137,5 120,6 89,7 347,8
Immobilisations incorporelles
à durée d’utilité indéterminée Néant Néant Néant Néant
Marques Néant Néant Néant Néant
Résultat du test de dépréciation Pas de perte de valeur Pas de perte de valeur Pas de perte de valeur
Hypothèses clés
Flux de trésorerie à un an Prévisions Prévisions Prévisions
Flux de trésorerie à quatre ans Plan stratégique
à 4 ans
Plan stratégique
à 4 ans
Plan stratégique
à 4 ans
Taux d’actualisation après impôt 7,52% 7,89% 6,80%
Taux de croissance des flux non couverts par
les hypothèses budgétaires et stratégiques 2,00% 2,00% 2,00%
Les valeurs nettes des survaleurs se répartissent au 31 décembre 2017 de la manière suivante :
En millions d’euros
Division
LISI AEROSPACE
Division
LISI AUTOMOTIVE
Division
LISI MEDICAL
TOTAL
GROUPE LISI
Goodwill net 136,4 97,6 87,4 321,4
Immobilisations incorporelles
à durée d’utilité indéterminée Néant Néant Néant Néant
Marques Néant 0,8 Néant 0,8
Résultat du test de dépréciation Pas de perte de valeur Pas de perte de valeur Pas de perte de valeur
Hypothèses clés
Flux de trésorerie à un an Prévisions
Flux de trésorerie à quatre ans Plan stratégique à
4 ans
Plan stratégique à
4 ans
Plan stratégique à
4 ans
Taux d’actualisation après impôt 7,09% 8,15% 5,24%
Taux de croissance des flux non couverts par les
hypothèses budgétaires et stratégiques
2,00% 2,00% 2,00%
Conformémentà lanormeIAS36«Dépréciationd’actifs», lesgoodwillont
fait l’objet de tests de valeur au 31 décembre 2018.
Ces tests, conformément à la note 2.2.8.5, ont été pratiqués au niveau de
chacun des groupes d’unités génératrices de trésorerie (UGT)
correspondant aux divisions. Les regroupements d’unités génératrices
de trésorerie (UGT) sont déterminés conformément au reporting
opérationnel, et leur valeur recouvrable est déterminée sur la base d’un
calcul de valeur d’utilité. Chaque valeur d’utilité est calculée à partir de
l’actualisation, aux taux mentionnés ci-après, des cash-flows
d’exploitation prévisionnels après impôt. Les projections de flux de
trésorerie sont déterminées à partir des données budgétaires et des
plans stratégiques à 4 ans approuvés par le Conseil d’Administration.
Au-delàde lacinquièmeannée, lavaleurterminaleestévaluéesur labase
d’une capitalisation à l’infini des flux de trésorerie. Les hypothèses clés
sont notamment relatives à l’évolution du chiffre d’affaires au regard du
carnet de commandes et des contrats cadres signés par le Groupe le cas
échéant, au taux de résultat opérationnel, au niveau d’investissements
de renouvellement et à la détermination des éléments de variation du
besoin en fonds de roulement. Les hypothèses sont notamment établies
sur la base des observations des précédents cycles d’activités sur les
différentes activités ainsi que sur des études de marché externes et de
la sensibilité des données contractuelles de l’environnement de chaque
division. Il est précisé que ces hypothèses sont lameilleure appréciation
possible de la situation des marchés à la date de leur préparation et
qu’elles tiennent compte de l’orientation des marchés pour les années
2019 à 2022.
La détermination des taux de croissance perpétuelle et des taux
d’actualisation retenus sur les différents regroupements d’UGT a été
réalisée à l’aide d’un expert indépendant.
Les taux d’actualisation après impôt ont été retenus sur la base d’une
appréciation des risques spécifiques à ces activités.