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LISI 2016 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
Le graphique ci-dessous présente la marge de manœuvre financière
du groupe sur 10 ans soit un montant total d’emprunt de 295 M€.
L’écart avec le montant de dettes financières courantes et non
courantes présentées ci-dessus (360 M€ vs 295 M€) s’explique
essentiellement par les concours bancaires courants, la participation
des salariés et les dettes de crédits baux qui ne sont pas compris
dans le graphique ci-dessous :
Millions d'euros
Profil d'amortissement de la dette au 31/12/2016
–55
–50
–45
–40
–35
–30
–25
–20
–15
–10
-5
0
2 028
2 027
2 026
2 025
2 024
2 023
2 022
2 021
2 020
2 019
2 018
2 017
–0,8
–0,8
–6,5
–9,3
–11,1
–18,7
–48,7
–49,2
–19,9
–33,5
–46,9
–47,9
2.4.3
I
Risque de marché
Les risques principaux couverts par les instruments financiers du
Groupe sont le risque de change et le risque de taux d’intérêt. La juste
valeur au 31 décembre 2016 des dérivés utilisés dans le cadre de la
gestion des risques de marché est détaillée ci-dessous :
31/12/2016
31/12/2015
(en milliers d’euros)
À l’actif
Au passif
À l’actif
Au passif
Gestion du risque
de taux d’intérêt
Swaps payeurs
taux variable
2 056
1 893
Gestion du risque
de change
Dérivés de change
23 281 2 151
14 052
Gestion du risque
de matières premières
Dérivés de matières
premières
145
TOTAL
0 25 482 2 151 15 945
Le risque de marché correspond au risque que des variations de prix
de marché, tels que les taux d’intérêt affectent le résultat du Groupe
ou la valeur des instruments financiers détenus. La gestion du risque
de marché a pour objectif de gérer et contrôler les expositions au
risque de marché dans des limites acceptables, tout en optimisant le
couple rentabilité / risque.
Le Groupe achète et vend des dérivés et supporte des passifs
financiers, afin de gérer les risques de marché.
Les opérations de couverture et de marché sur des instruments
financiers à terme, de taux, de change ou d’actions sont enregistrées
conformément aux dispositions des règlements n° 88-02 et 90-15 du
CRBF. Les engagements relatifs à ces opérations sont inscrits dans
les comptes de hors bilan pour la valeur nominale des contrats. Au
31 décembre 2016, le montant de ces engagements représente le
volume des opérations non dénouées à la clôture.
Les principes comptables appliqués diffèrent selon la nature des
instruments et les intentions des opérateurs à l’origine.
Le détail des engagements est donné à la rubrique 2.8.4.1 du chapitre 3.
2.4.3.1 Risque de taux d’intérêt
La principale exposition du Groupe en matière de risque de taux
d’intérêt recouvre l’exposition de ses actifs et passifs financiers à
taux variable aux variations des taux d’intérêt, qui pourraient avoir une
répercussion sur ses flux de trésorerie.
Le Groupe, dans le cadre de sa politique générale, convertit
partiellement à taux fixe sa dette initialement à taux variable, au
moyen d’instruments financiers tels que des SWAP de taux.
Ces instruments de couverture sont négociés sur des marchés de gré
à gré avec les contreparties bancaires, de manière centralisée par la
Direction Financière du Groupe. Ils ne sont pas qualifiés de couverture par
le Groupe et sont comptabilisés en juste valeur par le compte de résultat.
états financiers consolidés
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