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ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
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LISI 2015 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
Les taux d’actualisation après impôt ont été retenus sur la base d’une appréciation des risques spécifiques à ces activités.
31 décembre 2015
31 décembre 2014
Taux de
croissance
perpétuelle
Taux
d’actualisation
Taux de
croissance
perpétuelle
Taux
d’actualisation
LISI AEROSPACE
Cellule USA
2 %
6,74 %
2 %
7,42 %
Produits spéciaux
2 %
6,74 %
2 %
7,42 %
Extrusion Forming and Sheet Metal
2 %
6,74 %
2 %
7,42 %
Forging and Casting
2 %
6,74 %
NA
NA
LISI AUTOMOTIVE
Fixations vissées
1,8 %
7,92 %
1,90 %
8,72 %
Solutions clippées
1,8 %
7,92 %
1,90 %
8,72 %
LISI MEDICAL
LISI MEDICAL
1,9 %
6,66 %
2 %
7,51 %
Des tests de sensibilité aux hypothèses retenues ont été mis
en œuvre et ont porté sur les principaux indicateurs entrant
dans les calculs de tests de valeur : taux d’actualisation, taux
de croissance à l’infini, éléments contributifs des cash flows.
Ces tests de sensibilité ont montré que la limite entre la
valeur d’utilité et l’actif net est atteinte pour des variations de
paramètres de calcul présentées dans le tableau ci-dessous :
31 décembre 2015
Taux d’actualisation
Taux de croissance
à l’infini
Flux de
trésorerie
Taux d’EBITDA
Taux
retenu
(en %)
Augmentation
du taux
d’actualisation
nécessaire afin
que la valeur
recouvrable
soit égale à la
valeur comptable
(en nombre
de points de
base)
Taux
retenu
(en %)
Diminution
du taux de
croissance à
l’infini nécessaire
afin que la valeur
recouvrable
soit égale à la
valeur comptable
(en nombre
de points de
base)
Diminution
des flux de
trésorerie
nécessaire
afin que
la valeur
recouvrable
soit égale
à la valeur
comptable
(en %)
Taux
retenu
(en %)
Diminution du
taux d’EBITDA
nécessaire afin
que la valeur
recouvrable
soit égale à la
valeur comptable
(en nombre
de points de
base)
LISI AEROSPACE
Non communiqué en raison du caractère
confidentiel du sous-jacent
Cellule USA
6,74 %
823
2 % (2 000)
(62 %)
(919)
Produits spéciaux 6,74 % 2 991
2 % (22 858)
(88 %)
(2 590)
Extrusion Forming
and Sheet Metal
6,74 %
46
2 %
(60)
(9 %)
(70)
Forging and Casting 6,74 %
96
2 %
(130)
(20 %)
(180)
LISI AUTOMOTIVE
Fixations vissées 7,92 %
221
1,80 %
(389)
(27 %)
(243)
Solutions clippées 7,92 % 207
1,80 %
(325)
(26 %)
(320)
LISI MEDICAL
LISI MEDICAL
6,66 % 100
1,90 %
(136)
(18 %)
(210)