53 / 168
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
53
LISI 2015 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
Les dérivés et les activités de couverture répondant aux critères
de couverture de flux de trésorerie (cash flow hedge) sont
comptabilisés conformément aux dispositions prévues par la
norme IAS 39. Les instruments de couverture sont évalués à
leur juste valeur. Leur variation de valeur est comptabilisée en
capitaux propres recyclables (OCI) pour la part efficace de la
couverture et dans le compte de résultat pour la part inefficace.
En particulier, les activités de couverture comptabilisées
comme telles font l’objet d’une documentation formalisée
justifiant notamment la relation de couverture, son efficacité
ainsi que l’objectif du Groupe en matière de gestion des risques
et de stratégie de couverture. Des tests d’efficacité ont été
réalisés au 31 décembre 2015 et ont démontré l’efficacité de la
relation de couverture. Les variations de juste valeur des dérivés
de couverture ne répondant pas aux critères de couverture sont
enregistrées directement dans le compte de résultat.
La sensibilité des instruments financiers à une variation de
+/- 10 % du cours de change EUR/USD est la suivante :
Impact en milliers d’euros
31/12/2015
USD
Cours de clôture
1,0887
Hypothèses de variation
du cours euro / dollar
-10 % +10 %
Cours euro / dollar utilisé pour
l’étude de sensibilité
0,9798
1,1976
Impact (avant impôt)
(82,4)
55,1
2.5.4 Risque lié à la dépréciation des actifs incorporels
Le montant net des survaleurs au 31 décembre 2015 s’élève
à 260 M€. Les résultats des tests d’impairment confirment
la solidité des UGT de l’activité Fixations de la division LISI
AEROSPACE, et montrent le renforcement des activités de la
division LISI AUTOMOTIVE et LISI MEDICAL. L’UGT Extrusion
Forming and Sheet Metal (survaleur de 39 M€ au 31 décembre
2015) présente une certaine sensibilité liée à un contexte de fort
développement industriel sur les prochaines années qui génère
une tension sur les flux de trésorerie d’exploitation.
2.6
/
DÉTAIL DES POSTES DU BILAN
2.6.1 Actifs non courants
2.6.1.1 Actifs incorporels
a) Survaleur
(en milliers d’euros)
Survaleur
Survaleur brute au 31 décembre 2014
258 812
Impairment sur l’exercice 2014
(2 300)
Survaleur nette au 31 décembre 2014
256 512
Augmentation
0
Diminution
0
Variations de change
3 823
Survaleur brute au 31 décembre 2015
260 335
Impairment sur l’exercice 2015
0
Survaleur nette au 31 décembre 2015
260 334
Les variations de change portent principalement sur la division
LISI AEROSPACE et proviennent des écarts de conversion sur
le dollar.
Les valeurs nettes des survaleurs se répartissent au 31 décembre
2015 de la manière suivante :
Division LISI AEROSPACE
(en millions d’euros)
B.U Cellule
Europe
B.U Moteurs
et pièces
critiques
Europe
B.U Cellule
USA
B.U Moteurs
et pièces
critiques
Amérique
du Nord
B.U Produits
spéciaux
B.U Extrusion
Forming and
Sheet Metal
B.U Forging
& Casting
Total
Survaleur nette
0,8
4,5
16,4
NA
9,1
38,9
80,2
149,9
Immobilisations incorporelles
à durée d’utilité indéterminée Néant
Néant
Néant
Néant
Néant
Néant
Néant
Résultat de l’impairment test
Pas
de perte
de valeur
Pas
de perte
de valeur
Pas
de perte
de valeur
NA
Pas
de perte
de valeur
Pas
de perte
de valeur
Pas
de perte
de valeur
Hypothèses clés
Flux de trésorerie à un an
Prévisions Prévisions Prévisions
Prévisions Prévisions Prévisions
Flux de trésorerie à quatre ans
Plan
stratégique
à 4 ans
Plan
stratégique
à 4 ans
Plan
stratégique
à 4 ans
Plan
stratégique
à 4 ans
Plan
stratégique
à 4 ans
Plan
stratégique
à 4 ans
Taux d’actualisation après
impôt
6,74 % 6,74 % 6,74 %
6,74 % 6,74 % 6,74 %
Taux de croissance des
flux non couverts par les
hypothèses budgétaires et
stratégiques
2,00 % 2,00 % 2,00 %
2,00 % 2,00 % 2,00 %