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ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
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LISI 2015 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
Le graphique ci-dessous présente la marge de manœuvre financière du groupe sur 10 ans soit un montant total d’emprunt
de 254 M€. L’écart avec le montant de dettes financières courantes et non courantes présentées ci-dessus (282 M€ vs 254 M€)
s’explique essentiellement par les concours bancaires courants, la participation des salariés et les dettes de crédits baux qui ne sont
pas compris dans le graphique ci-dessous :
-39,2
-47,5 -46,2
-32,7
-13,5
-42,7
-12,3 -12,3
-4,7
-2,9
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
-5
-15
-25
-35
-45
-55
Millions d'euros
Profil d'amortissement de la dette au 31/12/2015
2.5.3 Risque de marché
Les risques principaux couverts par les instruments financiers
du Groupe sont le risque de change et le risque de taux d’intérêt.
La juste valeur au 31 décembre 2015 des dérivés utilisés dans
le cadre de la gestion des risques de marché est détaillée
ci-dessous :
(en milliers d’euros)
31/12/2015
31/12/2014
À l’actif Au passif
À l’actif Au passif
Gestion du risque
de taux d’intérêt
Swaps payeurs
taux variable
1 893
2 269
Gestion du risque
de change
Dérivés de change
2 151
14 052
1 493
4 831
Total
2 151
15 945
1 493
7 100
Le risque de marché correspond au risque que des variations de
prix de marché, tels que les taux d’intérêt affectent le résultat
du Groupe ou la valeur des instruments financiers détenus.
La gestion du risque de marché a pour objectif de gérer et
contrôler les expositions au risque de marché dans des limites
acceptables, tout en optimisant le couple rentabilité / risque.
Le Groupe achète et vend des dérivés et supporte des passifs
financiers, afin de gérer les risques de marché.
Les opérations de couverture et de marché sur des instruments
financiers à terme, de taux, de change ou d’actions sont
enregistrées conformément aux dispositions des règlements
n° 88-02 et 90-15 du CRBF. Les engagements relatifs à ces
opérations sont inscrits dans les comptes de hors bilan pour la
valeur nominale des contrats. Au 31 décembre 2015, le montant
de ces engagements représente le volume des opérations non
dénouées à la clôture.
Les principes comptables appliqués diffèrent selon la nature
des instruments et les intentions des opérateurs à l’origine.
Le détail des engagements est donné à la rubrique 2.8.4.1 du
chapitre 3.
2.5.3.1 Risque de taux d’intérêt
La principale exposition du Groupe enmatière de risque de taux
d’intérêt recouvre l’exposition de ses actifs et passifs financiers
à taux variable aux variations des taux d’intérêt, qui pourraient
avoir une répercussion sur ses flux de trésorerie.
Le Groupe, dans le cadre de sa politique générale, convertit
partiellement à taux fixe sa dette initialement à taux variable,
au moyen d’instruments financiers tels que des SWAP de taux.
Ces instruments de couverture sont négociés sur des marchés
de gré à gré avec les contreparties bancaires, de manière
centralisée par la Direction Financière du Groupe. Ils ne sont
pas qualifiés de couverture par le Groupe et sont comptabilisés
en juste valeur par le compte de résultat.