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31/12/2017
31/12/2016
Taux de
croissance
perpétuelle
Taux
d’actualisation
Taux de
croissance
perpétuelle
Taux
d’actualisation
LISI AEROSPACE
2,00 %
7,09 %
2,00 %
6,66 %
LISI AUTOMOTIVE
2,00 %
8,15 %
2,00 %
8,15 %
LISI MEDICAL
2,00 %
5,24 %
1,90 %
4,77 %
31/12/2017
Taux d’actualisation
Taux de croissance à l’infini
Flux de trésorerie
Taux d’EBITDA
Taux
retenu
(en %)
Augmentation du
taux d’actualisation
nécessaire afin que
la valeur recouvrable
soit égale à la valeur
comptable (en
nombre de points)
Taux
retenu
(en %)
Diminution du taux de
croissance à l’infini
nécessaire afin que
la valeur recouvrable
soit égale à la valeur
comptable (en
nombre de points)
Diminution des
flux de trésorerie
nécessaire afin que
la valeur recouvrable
soit égale à la valeur
comptable (en %)
Taux
retenu*
(en%)
Diminution du taux
d’EBITDA nécessaire
afin que la valeur
recouvrable soit
égale à la valeur
comptable (en
nombre de points)
LISI AEROSPACE
7,09%
898 2,00%
(1 906)
(65,41%)
(1 088)
LISI AUTOMOTIVE
8,15%
204 2,00%
(342)
(25,92%)
(242)
LISI MEDICAL
5,24%
391
2,00%
(560)
(56,93%)
(725)
* non communiqué en raison du caractère confidentiel du sous-jacent
31/12/2016
Taux d’actualisation
Taux de croissance à l’infini
Flux de trésorerie
Taux d’EBITDA
Taux
retenu
(en %)
Augmentation du
taux d’actualisation
nécessaire afin que
la valeur recouvrable
soit égale à la valeur
comptable (en
nombre de points)
Taux
retenu
(en %)
Diminution du taux de
croissance à l’infini
nécessaire afin que
la valeur recouvrable
soit égale à la valeur
comptable (en
nombre de points)
Diminution des
flux de trésorerie
nécessaire afin que
la valeur recouvrable
soit égale à la valeur
comptable (en %)
Taux
retenu*
(en%)
Diminution du taux
d’EBITDA nécessaire
afin que la valeur
recouvrable soit
égale à la valeur
comptable (en
nombre de points)
LISI AEROSPACE
6,66%
1 027 2,00%
(2 325)
(70,39%)
(1 153)
LISI AUTOMOTIVE
8,15%
228 2,00%
(397)
(29,21%)
(245)
LISI MEDICAL
4,77%
418 1,90%
(611)
(62,29%)
(680)
* non communiqué en raison du caractère confidentiel du sous-jacent
Des tests de sensibilité aux hypothèses retenues ont été mis en
œuvre et ont porté sur les principaux indicateurs entrant dans les
calculs de tests de valeur : taux d’actualisation, taux de croissance à
l’infini, éléments contributifs des cash flows. Ces tests de sensibilité
ont montré que la limite entre la valeur d’utilité et l’actif net est
atteinte pour des variations de paramètres de calcul présentées dans
le tableau ci-dessous :
50
LISI 2017 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
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