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Les valeurs nettes des survaleurs se répartissent au 31 décembre 2017 de la manière suivante :
(en milliers d’euros)
Division LISI AEROSPACE Division LISI AUTOMOTIVE
Division
LISI MEDICAL
Total
Groupe LISI
SURVALEUR NETTE
136,4
97,6
87,4
321,4
Immobilisations incorporelles
à durée d’utilité indéterminée
Néant
Néant
Néant
Néant
Marques
Néant
0,8
Néant
0,8
Résultat du test de dépréciation
Pas de perte de valeur
Pas de perte de valeur
Pas de perte de valeur
HYPOTHÈSES CLÉS
Flux de trésorerie à un an
Prévisions
Flux de trésorerie à quatre ans
Plan stratégique à 4 ans
Plan stratégique à 4 ans
Plan stratégique à 4 ans
Taux d’actualisation après impôt
7,09 %
8,15 %
5,24 %
Taux de croissance des flux non couverts par
les hypothèses budgétaires et stratégiques
2,00 %
2,00 %
2,00 %
Les valeurs nettes des survaleurs se répartissent au 31 décembre 2016 de la manière suivante :
(en milliers d’euros)
Division LISI AEROSPACE Division LISI AUTOMOTIVE
Division
LISI MEDICAL
Total
Groupe LISI
SURVALEUR NETTE
144,6
61,6
94,2
300,4
Immobilisations incorporelles
à durée d’utilité indéterminée
Néant
Néant
Néant
Néant
Marques
Néant
1,6
Néant
1,6
Résultat du test de dépréciation
Pas de perte de valeur
Pas de perte de valeur
Pas de perte de valeur
HYPOTHÈSES CLÉS
Flux de trésorerie à un an
Prévisions
Flux de trésorerie à quatre ans
Plan stratégique à 4 ans
Plan stratégique à 4 ans
Plan stratégique à 4 ans
Taux d’actualisation après impôt
6,66 %
8,15 %
4,77 %
Taux de croissance des flux non couverts par
les hypothèses budgétaires et stratégiques
2,00 %
2,00 %
1,90 %
Conformément à la norme IAS 36 « Dépréciation d’actifs », les
goodwill ont fait l’objet de tests de valeur au 31 décembre 2017.
Ces tests, conformément à la note 2.2.8.5, ont été pratiqués au
niveau de chacun des groupes d’unités génératrices de trésorerie
(UGT) correspondant aux divisions. Les regroupements d’unités
génératrices de trésorerie (UGT) sont déterminés conformément au
reporting opérationnel, et leur valeur recouvrable est déterminée
sur la base d’un calcul de valeur d’utilité. Chaque valeur d’utilité est
calculée à partir de l’actualisation, aux taux mentionnés ci-après,
des cash-flows d’exploitation prévisionnels après impôt. Les
projections de flux de trésorerie sont déterminées à partir des
données budgétaires et des plans stratégiques à 4 ans approuvés par
le Conseil d’Administration.
Au-delà de la cinquième année, la valeur terminale est évaluée
sur la base d’une capitalisation à l’infini des flux de trésorerie. Les
hypothèses clés sont notamment relatives à l’évolution du chiffre
d’affaires au regard du carnet de commandes et des contrats cadres
signés par le Groupe le cas échéant, au taux de résultat opérationnel,
au niveau d’investissements de renouvellement et à la détermination
des éléments de variation du besoin en fonds de roulement. Les
hypothèses sont notamment établies sur la base des observations
des précédents cycles d’activités sur les différentes activités ainsi
que sur des études de marché externes et de la sensibilité des
données contractuelles de l’environnement de chaque division. Il est
précisé que ces hypothèses sont la meilleure appréciation possible
de la situation des marchés à la date de leur préparation et qu’elles
tiennent compte de l’orientation des marchés pour les années 2018
à 2021.
La détermination des taux de croissance perpétuelle et des taux
d’actualisation retenus sur les différents regroupements d’UGT a été
réalisée à l’aide d’un expert indépendant.
Les taux d’actualisation après impôt ont été retenus sur la base d’une
appréciation des risques spécifiques à ces activités.
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LISI 2017 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
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