Page 27 - LISI GROUP - Document de référence 2012

LISI DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2012
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Situation financière
Toutes ces mesures très importantes et nécessaires doivent
assurer le redressement progressif de la rentabilité de la division
qui ne devrait être perceptible que sur la fin de 2013 et 2014.
Les efforts d’investissements se poursuivront au même
niveau qu’en 2012 afin d’accompagner tous les grands projets
de la division et permettre l’amélioration nécessaire de ses
performances.
2.4 LISI MEDICAL
L’exercice 2012 a été caractérisé par les principaux évènements
ci-après :
• commandes provenant de nouveaux clients et nouveaux
projets structurants pour LISI MEDICAL Orthopaedics avec
le renforcement significatif des équipes « Développement »,
• LISI MEDICAL Fixations développe des capacités nouvelles
dans le domaine des cages Peek (rachis) avec des débouchés
prometteurs,
• poursuite du repositionnement de LISI MEDICAL Jeropa (États-
Unis) sur les segments Rachis et Trauma-extrémités avec de
nombreux dossiers à l’étude,
• coup de frein de la demande en fin d’année sous l’effet
de la mise en œuvre de l’Excise Tax aux États-Unis, et en
conséquence, difficultés de stabilisation des volumes, du
contexte et des clients, alors que le mix produit est en pleine
évolution.
Marché
La baisse du taux moyen de croissance annuelle du marché
mondial de l’orthopédie et du dentaire, de l’ordre de 4% en 2012
au lieu de 7 % dans la période post-crise, est surtout perceptible
pour le dernier segment. Le marché de l’orthopédie reste
toujours très encourageant avec le soutien des pays émergents.
Au dernier trimestre 2012, l’impact net des mesures du plan
Obama aux États-Unis a été significatif. La diminution des
remboursements des frais médicaux en Europe du fait de la
politique demaitrise des déficits est un facteur supplémentaire
de ralentissement de la croissance.
Si la consolidation des acteurs de la sous-traitance des implants
médicaux semble avoir fait une pause en 2012, une reprise des
mouvements pourrait survenir dès que leur situation financière
se sera renforcée.
Activité
En millions d’euros 2012 2011** Variations
Chiffre d’affaires 64,8 74,0 - 12,4 %
Résultat opérationnel courant (EBIT) 2,8 5,4 - 48,5 %
Capacité d’autofinancement 3,1 5,5 - 42,6 %
Investissements industriels nets 11,6 4,2 + 179,4 %
Effectifs inscrits fin de période 475 508 - 6,5 %
Effectifs équivalents temps plein* 511 596 - 14,3 %
* Y compris intérimaires.
** Le Groupe ayant anticipé au 1.01.12 l’application de la norme IAS 19 révisée, les états 2011 ont été retraités.
Les deux sites de Neyron (Ain) et Escondido (États-Unis),
spécialisés dans les fixations, ont été pénalisés par le recul du
segment dentaire sans que le développement des nouveaux
produits ait pu apporter l’activité nécessaire pour revenir
au point mort sur l’exercice. Les projets complexes dans le
domaine du rachis ou de la traumatologie nécessitent des
phases de qualification et de test très longues avant que
LISI MEDICAL puisse bénéficier d’un chiffre d’affaires significatif.
Par contre, le site de LISI MEDICAL Orthopaedics à Caen
(Calvados) a beaucoup travaillé sur le déploiement d’activités
et de clients nouveaux. Le retrait de - 12,4 % du chiffre
d’affaires s’explique par la faiblesse du segment du dentaire
et une base de comparaison défavorable avec 2011 qui avait
vu LISI MEDICAL Orthopaedics enregistrer un effet positif
accélérateur du contrat avec Stryker pour 6 M€. Hors cet effet,
la baisse résiduelle est entièrement due à l’ajustement du
segment dentaire. La production de la division a été abaissée
de 18 % afin de réduire les stocks. Dans le même temps, le
pôle doit garder intact, et même renforcer ses capacités de
projections commerciales et d’études techniques. C’est donc
une équipe complète de développement de 6 personnes qui
a été intégrée en septembre à LISI MEDICAL Orthopaedics ; la
force commerciale a également été consolidée sur les autres
sites. Tout en conduisant ces programmes, LISI MEDICAL
a maintenu un niveau de rentabilité correct : le résultat
opérationnel courant s’établit à 2,8 M€ soit une marge
opérationnelle de 4,3 %, à comparer, respectivement à 5,4 M€
et 7,3 % en 2011.
Le Free Cash Flowest légèrement négatif (- 1,2 M€) et reflète le
niveau élevé d’investissements à 11,6 M€ qui tient compte de