27 / 168
SITUATION FINANCIÈRE
27
LISI 2015 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
Le chiffre d’affaires s’élève à 454,6 M€ en hausse de + 1,4 %
par rapport à 2014, dont + 2,5 % pour l’activité purement
automobile. Après un début d’année très dynamique, la
division a connu un fléchissement au second semestre dû,
notamment, au ralentissement soudain du marché chinois
qui a entraîné des ajustements de stocks dans toute la filière
d’approvisionnement. A ceci s’ajoute une baisse de production
chez certains clients européens de LISI AUTOMOTIVE qui est la
conséquence directe de la baisse des exportations vers l’Europe
de l’Est (rappel : Russie à - 35,7 % sur l’année).
Faits marquants
■■
Premières livraisons de pièces au Mexique depuis le nouveau
site de Monterrey pour la Business Group Solutions Clippées
opérationnel depuis le second semestre 2015,
■■
Montée en puissance de l’activité Composants Mécaniques de
Sécurité sur le site de Shanghai en Chine,
■■
Démarrage dans les délais du nouveau centre logistique de
Mellrichstadt en Allemagne (production de solutions clippées
plastiques).
Résultats
La division a adapté sa production aux niveaux d’activité :
les stocks sont pratiquement stables par rapport à 2014 et
représentent 66 jours de chiffre d’affaires. La production
s’élève à 457,3 M€, soit une hausse de + 1,3 %.
La majeure partie des opérations de restructuration a été
exécutée conformément :
■■
au plan « Ecrous » avec la fermeture de l’usine de Thiant
(Nord), le rapatriement de ses activités sur les 2 sites de Dasle
(Doubs) et de la Ferté Fresnel (Eure-et-Loire),
■■
au plan « Visserie » orienté vers la spécialisation du site de
Delle (Territoire de Belfort) dans les vis moteur et du site de
Saint-Florent (Cher) dans les vis de châssis.
Comme escompté, celles-ci ont donc contribué au redressement
progressif des usines françaises spécialisées dans les fixations
vissées. La performance du site de Saint-Florent (Cher) reste
cependant très en deçà des attentes.
Dans les autres segments de produits (visserie d’application,
composants de sécurité, clips), le vaste plan de réorganisation
industrielle lancé en 2012 a commencé à porter ses fruits de
façon significative en 2015.
La bonne exécution de ces plans a notamment permis de
compenser les difficultés opérationnelles des sites qui ont été
confrontés à des sous-capacités en traitement thermique au
cours du premier semestre suite à des changements de mix
d’activité importants. Par ailleurs, la fin du chantier de l’usine
de Dasle (Doubs) est effective depuis le quatrième trimestre 2015
et devrait contribuer à raffermir la rentabilité de la division.
Ainsi, la marge opérationnelle de LISI AUTOMOTIVE progresse
pour la quatrième année consécutive pour s’établir à 4,0 %
(3,0 % en 2014, 2,7 % en 2013 et 0,5 % en 2012).
Les autres indicateurs de gestion sont en amélioration, en
particulier les indicateurs de sécurité, ainsi que ceux ayant
trait au déploiement du programme LEAP (LISI Excellence
Achievement Program).
S’il reste négatif (- 3,1 M€), le
Free Cash Flow
s’est néanmoins
amélioré de 9,6 M€ par rapport à 2014 : en effet, l’augmentation
de la capacité de financement à 31,9M€ (+ 2,6M€) et la très nette
amélioration des besoins en fonds de roulement (+ 10,8 M€)
ont permis d’absorber une grande partie de la hausse des
investissements industriels (38,3 M€ contre 34,7 M€ en 2014).
Ils ont été justifiés par de nombreux projets notamment de
mise à niveau des systèmes d’informations, d’équipements
industriels dédiés aux nouveaux produits ou le financement de
projets liés aux infrastructures.
Les effectifs sont stables par rapport à 2014 avec 3 241 inscrits
au 31 décembre 2015 contre 3 186 en 2014 soit + 1,7 %.
PERSPECTIVES
La situation logistique de la division assainie au second
semestre 2015 permet d’aborder 2016 sans difficultés
opérationnelles majeures. Au-delà du premier trimestre, qui
devrait s’inscrire dans le prolongement du quatrième trimestre
de 2015, notamment avec les constructeurs français PSA et
Renault, la croissance du marché restera à confirmer, compte
Activité
En millions d'euros
2015
2014
Variations
Chiffre d'affaires
454,6
448,3
+ 1,4 %
Résultat opérationnel courant (EBIT)
18,0
13,3
+ 35,1 %
Capacité d’autofinancement
31,9
29,4
+ 8,8 %
Investissements industriels nets
- 38,3
- 34,7
+ 10,4 %
Excédent de trésorerie d’exploitation («
Free Cash-Flow
»)
1
- 3,1
- 12,7
+ 9,6 M€
Effectifs inscrits fin de période
3 241
3 186
+ 1,7 %
Effectifs équivalents temps plein moyen
2
3 330
3 334
- 0,1 %
1
Free Cash Flow
: capacité d’autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR.
2 y compris intérimaires