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SITUATION FINANCIÈRE
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LISI 2015 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
Activité
En millions d'euros
2015
2014
Variations
Chiffre d'affaires
929,6
788,1
+ 18,0 %
Résultat opérationnel courant (EBIT)
124,3
114,1
+ 8,9 %
Capacité d’autofinancement
113,9
106,2
+ 7,3 %
Investissements industriels nets
- 69,0
- 51,3
+ 34,6 %
Excédent de trésorerie d’exploitation («
Free Cash-Flow
»)
1
41,7
43,9
- 2,2 M€
Effectifs inscrits fin de période
7 087
6 957
+ 1,9 %
Effectifs équivalents temps plein moyen
2
7 614
6 800
+ 12,0 %
1
Free Cash Flow
: capacité d’autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR.
2 y compris intérimaires
Faits marquants
LISI AEROSPACE continue à faire preuve de dynamisme et
affiche une hausse de 18,0 % de son chiffre d’affaires en 2015
(dont + 5,0 % au quatrième trimestre). A 929,6 M€, il tient
compte des éléments suivants :
■■
une contribution très positive du renforcement dollar par
rapport à l’euro tout au long de l’exercice (+ 38,1 M€), à laquelle
il convient d’ajouter l’effet favorable du dollar canadien
(+ 1,3 M€) et de la livre Sterling (+ 5,7 M€) ;
■■
la consolidation sur l’ensemble de l’exercice de Manoir
Aerospace, qui apporte 88,0 M€ de chiffre d’affaires
supplémentaire par rapport à 2014.
A périmètre et devises comparables, la croissance est ramenée
à + 2,0 % (+ 1,8 % au dernier trimestre).
En particulier, les ventes de l’activité Fixations en Europe
(+ 5,9 % en 2015 et + 5,2 % sur le dernier trimestre de 2015)
bénéficient de la bonne tenue des cadences d’Airbus. Aux Etats-
Unis, le chiffre d’affaires enregistre un progrès de + 19,7 % sur
12 mois et de + 17,4 % sur le dernier trimestre, soutenu par
un effet dollar très sensible, et un effet volume, cependant
beaucoup plus limité (+ 1,5 % sur 2015, + 2,6 % sur le quatrième
trimestre). Enfin, les ventes de l’activité des Composants de
structure, qui se montent à 336,8 M€, sont en léger retrait
avant la forte montée en puissance des nouveaux programmes
attendue pour 2017.
Le résultat opérationnel courant atteint 124,3 M€ (114,1 M€ en
2014), soit une progression de près de 10,2 M€ grâce à l’effet
dollar sensible dans l’activité Fixations et à la contribution
de Manoir Aerospace sur 12 mois. Si la consolidation de
Manoir Aerospace en année pleine apporte 2,6 M€ de résultat
opérationnel courant, elle pèse sur la marge opérationnelle de
la division qui passe de 14,5 % à 13,4 %. La production élevée
a permis d’absorber les coûts de développements toujours
significatifs des nouveaux composants de structure.
Le résultat opérationnel courant tient compte des éléments
d’exploitation suivants :
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+ 5,9 M€ d’effet de change favorable net des couvertures
(moyenne USD/Euro à 1,18 environ),
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- 13,3 M€ d’effet négatif du mix-produit et de mise en place
des prix « série par rapport au prix prototypes » sur les
développements,
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- 4,0 M€ de surcoûts identifiés dans l’activité Composants de
structure,
■■
- 2,4 M€ de coûts non récurrents notamment de qualification
de la nouvelle usine Titane au Canada,
■■
- 4,6 M€ de hausse des amortissements due au plan
d’investissements.
Par ailleurs, il intègre 7,1 M€ au titre de la reprise de provisions
consommées ou devenues sans objet au cours de l’exercice.
La structure financière s’est renforcée grâce au bon niveau
de capacité d’autofinancement (12,3 % du chiffre d’affaires)
à 113,9 M€ qui finance largement un plan d’investissements
record de + 69 M€. En hausse de près de 35 % par rapport à 2014,
ils ont été essentiellement consacrés :
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à l’activité Fixations en Europe (nouvelle usine de Villefranche
de Rouergue, préparation du nouveau contrat Airbus à Rugby
(Grande-Bretagne) et Saint-Ouen l’Aumône (Oise),
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aux Etats-Unis : en Californie, nouvelles usines à City of
Industry (fixations spéciales) et au Canada (titane gros
diamètres),
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au périmètre LISI AEROSPACE Creuzet (développements
nouveaux produits notamment à Marmande)
■■
à la modernisation de Manoir Aerospace.