LISI GROUP - Document de référence 2018

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Lastructurefinancièrerestesolideavecunecapacitéd’autofinancement
de 116,8 M€ (12,5% du chiffre d’affaires) qui finance largement un plan
d’investissements de 75,6M€ (- 20,9%par rapport à 2017). Les nouveaux
équipements sont restés focalisés sur les actions d’amélioration de la
performance et de modernisation des moyens de production (obtention
du label «Usine Vitrine du Futur» pour le site de Saint-Ouen l’Aumône).
Enparallèle,ladivisionaréduitsesstocksde-5,7M€surl’exercice.Ceux-ci
ont cependant été pénalisés par le ralentissement de l’activité en Europe
et représentent 97 jours de chiffre d’affaires, contre 93 jours en 2017.
Tenantcomptedeceséléments,leFreeCashFlowrestelargementpositif
à + 29,6 M€ (3,2% du chiffre d’affaires de la division) et revient au niveau
de 2016 après une année 2017 record (61,6 M€).
Les effectifs sont en baisse sur l’exercice à 7 214 inscrits (7 251 en
décembre 2017).
2.3 ILISI AUTOMOTIVE
■■Progressionduchiffred’affairesdeprèsde15%à581,1M€,soutenuepar
les acquisitions de Termax en 2017 et de Hi-Vol en 2018 aux États-Unis;
■■Gains de parts de marché dans les « Solutions Clippées » et les
«ComposantsMécaniques deSécurité», accélération de la croissance
à l’international;
■■Margeopérationnelleaffectéepar lacontractionbrutalede l’activitéau
second semestre avec l’entrée en vigueur le 1erseptembre d’une
nouvelle procédure d’homologation des véhicules (Worldwide
harmonizedLightvehiclesTestProcedures-WLTP-);effetnégatifdes
hausses des coûts des matières premières;
■■Free Cash Flow* annuel toujours positif;
■■Cession de la société Beteo (spécialisée dans le traitement de surface
- Allemagne) le 31 décembre 2018 (C.A. : 6,9 M€ en 2018).
Marché
Lesmarchés automobilesmondiaux ont enregistré une baisse de - 0,5% (1)
par rapport à l’exercice précédent, après un premier semestre dynamique
(+3,5%).Eneffet, l’années’estdiviséeendeuxpériodes:unecroissancede
janvier à août, suivie d’un affaissement soudain à partir de septembre avec
l’entrée en vigueur d’une nouvelle procédure d’homologation des véhicules
selon les normesWLTP-Euro 6, plus exigeantes, sur les rejets polluants.
Celle-ci a contraint plusieurs constructeurs à stopper ou à retarder la
vente de certains modèles ne répondant plus aux normes, le temps
d’adapter leurs motorisations. Subissant ce changement de plein fouet,
lemarché européen a reculé quatremois de suite en allant jusqu’à chuter
de-8,7%endécembre.Sur l’ensemblede l’année,sastabilitémasquedes
évolutions diverses parmi les cinq grandsmarchés nationaux : l’Espagne
(+ 7%) et la France (+ 3%) ont continué de croître, l’Allemagne s’est tassée
(-0,2%),alorsque l’Italie(-3,1%)et leRoyaume-Uni(-6,8%)ontnettement
fléchi. Au total, 15,2 millions de voitures particulières neuves ont été
vendues dans l’Union Européenne l’an dernier, au terme d’une cinquième
année de hausse consécutive.
Le marché chinois, pour sa part, s’inscrit en retrait de - 3,1%, pour la
première fois depuis 10 ans avec un second semestre en nette
décroissance (- 5,8% au T3 et - 12,9% au T4). La zone ALENA (Canada,
États-Unis et Mexique) résiste mieux et clôture l’exercice à - 0,2% avec
unmois de décembre au niveau de celui de 2017.
Parmi les principaux constructeurs européens clients de
LISI AUTOMOTIVE, BMW (+ 4,2%), VW (+ 1,5%) et Daimler (+ 1,3%) font
mieuxque lemarché,PSA(-3,7%)faitmoinsbienalorsqueRenault-Dacia
est aumême niveau (- 0,6%).
Activité
En millions d’euros 2018 2017 Variations
Chiffre d’affaires 581,1 506,0 + 14,8%
Résultat opérationnel courant (EBIT) 34,0 33,3 + 2,2%
Capacité d’autofinancement 57,6 53,6 + 7,5%
Investissements industriels nets - 43,6 - 37,5 + 16,3%
Excédent de trésorerie d’exploitation («Free Cash-Flow*») 4,1 13,1 - 68,7%
Effectifs inscrits fin de période 3 931 3 773 + 4,2%
Effectifs équivalents temps plein moyen** 4 067 3 522 + 15,4%
* Free Cash Flow : capacité d’autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR
** y compris intérimaires
Le chiffre d’affaires de la division LISI AUTOMOTIVE a progressé de
+ 14,8% pour s’établir à 581,1 M€. Cette croissance est le résultat de la
poursuite du développement à l’international de la division (Termax
consolidédepuis le1er novembre2017etHi-Volàcompterdu1ernovembre
2018) et de la forte montée en cadence des nouveaux produits des
segments «Solutions Clippées» et des «Composants Mécaniques de
Sécurité ». Cette bonne performance a toutefois été pénalisée par
l’entrée en vigueur à partir du 1erseptembre d’une nouvelle procédure
d’homologationdesvéhicules(WorldwideharmonizedLightvehiclesTest
Procedures - WLTP-Euro 6) plus exigeante sur les rejets polluants.
La baisse du marché chinois au second semestre a également pesé sur
les ventes de la division. A taux de change et périmètre constants, le
chiffre d’affaires est en croissance de + 0,9%, traduisant de nouveaux
gains de parts de marché dans un environnement où la production
mondiale des principaux clients de LISI AUTOMOTIVE est inférieure de
-2,6%àcellede l’exerciceprécédent.Toutefois,cette légèreprogression
duchiffred’affairesest larésultantededeuxsemestrescaractériséspar
une extrême volatilité : un premier semestre très actif à + 6,8% ayant
entraîné le recours aux heures supplémentaires et aux intérimaires et un
second semestre avec un fort ralentissement de l’activité (- 4,9%) et
encore plus prononcé au quatrième trimestre (- 6,8%).
(1) Source ACEA Association des constructeurs Automobiles Européens.