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LISI 2016 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
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Activité
(en millions d’euros)
2016
2015
Variations
Chiffre d’affaires
987,2
929,6
+6,2 %
Résultat opérationnel courant (EBIT)
122,9
124,3
(1,1 %)
Capacité d’autofinancement
127,1
113,9
+11,5 %
Investissements industriels nets
(82,4)
(69,0)
+19,4 %
Excédent de trésorerie d’exploitation («
Free Cash‑Flow
»)
1
32,3
41,7
(9,4 M€)
Effectifs inscrits fin de période
7 386
7 087
+4,2 %
Effectifs équivalents temps plein moyen
2
8 011
7 614
+5,2 %
1
Free Cash Flow : capacité d’autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR.
2
y compris intérimaires.
LISI AEROSPACE continue à faire preuve de dynamisme et affiche une
hausse de +6,2 % de son chiffre d’affaires à 987,2 M€.
L’intégration rétroactive au 1
er
janvier 2016 de la société Ankit Fasteners
(Inde) contribue à hauteur de +5,2 M€ au chiffre d’affaires de la division.
Par ailleurs, les effets devises nettes s’élèvent à –1,4 M€.
À périmètre et devises comparables, la croissance est de +5,9 %,
soutenue par un marché européen très dynamique et une forte
montée en cadence des nouveaux programmes.
L’activité « Fixations Europe » qui a bénéficié des dotations initiales
du programme A350 (qui correspond à la constitution des stocks de
la ligne d’assemblage avant la phase d’industrialisation de grandes
séries) progresse de +14,3 %. La partie « Fixations nord-américaine » a
quant à elle enregistré une augmentation des commandes de Boeing
sur les derniers mois de 2016, première embellie après plusieurs
mois de fortes baisses du chiffre d’affaires (–20 M€) liées à la
réorganisation de la logistique de l’avionneur. L’activité « Composants
de structure », dont les productions sont essentiellement destinées
aux clients européens, connaît également une bonne progression à
+7,0 %, également tirée par les montées en cadence des nouveaux
programmes (A350, moteur LEAP …).
Résultats
Le résultat opérationnel courant atteint 122,9 M€ (124,3 M€ en 2015).
À +12,4 %, la marge opérationnelle est en recul de - 1 point par rapport
à 2015.
Le fonctionnement des sites de production de l’activité « Fixations »
tire non seulement parti d’un effet volume favorable mais aussi des
gains de productivité réalisés grâce à la mise en œuvre du plan LEAP
(LISI Excellence Achievement Program). En revanche, l’amélioration
de la situation opérationnelle de l’activité « Composants de structure »
est toujours ralentie par des difficultés industrielles dans une phase
de forte montée en cadence des nouveaux programmes.
Le résultat opérationnel courant tient notamment compte des
charges d’exploitation suivantes :
–
–
12,0 M€ de surcoûts identifiés dans l’activité « Composants de
structure » ;
–
–
3,9 M€ de hausse des amortissements due au plan
d’investissements ;
–
–
2,3 M€ de coûts liés au développement des nouveaux programmes.
La structure financière s’est renforcée grâce au bon niveau de
capacité d’autofinancement (12,9 % du chiffre d’affaires à 127,1 M€)
qui finance largement un plan d’investissements de +82,4 M€. En
hausse de plus de 19 % par rapport à 2015, ils ont été essentiellement
consacrés :
–
–
à l’activité « Fixations Europe » avec notamment la réorganisation
industrielle de plusieurs sites majeurs à Villefranche-de-Rouergue,
à Rugby (Grande-Bretagne) et Saint-Ouen l’Aumône,
–
–
au périmètre LISI AEROSPACE Creuzet (développements de
nouveaux produits en particulier à Marmande),
–
–
à la poursuite du plan de modernisation de Manoir Aerospace.
Les stocks de la division ont diminué de –5,0 M€ sur l’exercice,
correspondant à une réduction de –8 jours en jours de chiffres
d’affaires.
Tenant compte de ces éléments et de la bonne maîtrise des autres
besoins en fonds de roulement, le Free Cash Flow reste très
largement positif à +32,3 M€ (3,3 % du chiffre d’affaires).
Les effectifs sont en augmentation sur l’exercice à 7 386 inscrits
(7 087 en décembre 2015).
La cession de l’activité « Floor covering – Aménagement intérieur »
(chiffre d’affaires de 8 M€ en 2015) est effective depuis le 1
er
août et
la vente de Précimétal Fonderie de Précision a été finalisée le 2 février
2017 (14,6 M€ de chiffre d’affaires en 2016).
PERSPECTIVES
La visibilité sur le segment des avions commerciaux demeure toujours
solide en particulier en ce qui concerne les monocouloirs et les
nouveaux programmes (A350, B787, …). La confirmation de la remontée
des carnets de commandes de Boeing reste un point d’attention.
Celle-ci devrait permettre de compenser le ralentissement probable de
l’activité « Fixation Europe » après le pic d’activité provoqué par la phase
de dotation initiale du programme A350 d’Airbus.
Les autres segments de marché servis par LISI AEROSPACE
connaissent des difficultés. C’est le cas notamment des hélicoptères,
de certains segments comme le militaire et les avions d’affaires aux
États-Unis ainsi que les avions régionaux.
Si les montées en cadence ont déjà été anticipées, il reste néanmoins
à réussir les programmes ambitieux d’industrialisation engagés
Situation financière
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