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La division, qui a connu une accélération de ses ventes entre le premier
et le second semestre (+ 3,6 % au S1, + 14,4 % au S2), enregistre son
quatrième exercice consécutif de croissance. Le chiffre d’affaires
atteint ainsi le niveau historique de 506,0 M€, en hausse de + 8,8 % par
rapport à 2016.
A périmètre et taux de change constants, l’augmentation ressort à
+ 6,5 %, traduisant des gains de parts de marché significatifs sur de
nouveaux produits, en particulier dans des domaines à forte valeur
ajoutée, conformément à la stratégie déployée depuis plusieurs
exercices.
Par ailleurs, la division poursuit son expansion internationale avec des
développements encourageants, notamment en Chine (Shanghai et
nouveau site de Suzhou) et au Mexique (Monterrey) qui enregistrent des
niveaux de prises de commandes en hausse. Le 21 septembre 2017, elle
a par ailleurs annoncé l’acquisition de la société américaine TERMAX, un
concepteuretfabricantdepremierplandesolutionsdefixationsclippées
métalliques et plastiques pour l’habillage automobile.
Résultats
Tous les «
Business Groups
» affichent des performances en hausse par
rapport à l’année dernière.
La marge opérationnelle de LISI AUTOMOTIVE s’améliore ainsi pour la
cinquième année consécutive pour s’établir à 6,6 %
3
. La stratégie de
réorientationversdesproduitsàplusfortevaleurajoutéeengagéedepuis
plusieurs années porte ses fruits.
Les efforts de redressement des sites français du « Business Group
FixationsVissées»,etplusparticulièrementdusitedeSaint-Florent-sur-
Cher, se poursuivent. Leur rentabilité s’améliore, réduisant ainsi l’écart
avec la moyenne du Groupe.
Le Free Cash Flow est positif (+ 13,1 M€) pour la deuxième année
consécutive et en amélioration significative par rapport à 2016 (+ 7,9 M€),
grâce, notamment, à une capacité de financement élevée (+ 53,6 M€)
et à la bonne maîtrise des besoins en fonds de roulement. La division
continueàpouvoirfinancerunniveaud’investissementstoujourssoutenu
à 37,5 M€. Ils concernent de nombreux projets pluriannuels, notamment
desplansderobotisation,d’équipementsindustrielsdédiésauxnouveaux
produits ou encore le financement de projets visant à améliorer les
conditions d’exploitation des usines (projet «Delle du Futur ») et augmenter
les capacités de production (extension du site tchèque spécialisé dans la
fabrication de composants mécaniques de sécurité).
La plupart des indicateurs opérationnels sont également en progrès, en
particulier les indicateurs logistiques et qualité, ainsi que ceux résultant
du déploiement du programme LEAP (LISI Excellence Achievement
Program).
Les effectifs sont en augmentation par rapport à 2016 avec 3 773 inscrits
au31décembre1décembre2017contre3265en2016soit+15,6%.Retraité
de l’entrée de périmètre de consolidation de la société TERMAX, le
nombre d’inscrits en fin de période serait de 3 321 soit une augmentation
limitée à + 1,7 %.
PERSPECTIVES
LISI AUTOMOTIVE se donne pour objectif de poursuivre les progrès
enregistrés au cours des cinq derniers exercices et de continuer à
améliorer durablement sa rentabilité opérationnelle grâce aux apports
du plan LEAP (LISI Excellence Achievement Program) et au niveau élevé
d’investissementsdeproductivité.L’acquisitiondeTERMAX,quirenforce
la position mondiale de LISI AUTOMOTIVE dans les solutions clippées,
s’inscrit pleinement dans la stratégie de repositionnement vers des
produits à plus forte valeur ajoutée engagée en 2016. Ce mouvement qui
représente un axe majeur de l’amélioration de la rentabilité de la division
sera poursuivi.
Le respect des programmes de livraison dans un contexte de fort
accroissement des demandes des clients dans l’horizon de visibilité des
carnets de commandes, ainsi que la montée en cadence des nouveaux
produitsseraunpointd’attentionencedébutd’exercice.Larépercussion
de la hausse du coût des matières premières dans les prix de vente fera
également l’objet d’un suivi particulier.
LISI AUTOMOTIVE renforce sa position globale dans l’objectif
d’accompagner et de répondre aux besoins de ses grands clients
constructeurs et équipementiers sur l’ensemble des grands marchés
mondiaux. Dans cette perspective, l’acquisition de TERMAX lui permet
dorénavant d’être présente non seulement en Europe et en Asie, mais
aussi en Amérique du Nord.
2.4
I
LISI MEDICAL
Présentation résumée de l’activité de LISI MEDICAL :
■■
Les performances de la division pénalisées par un effet volumes très
défavorableausecondsemestrechezLISIMEDICALRemmeleainsique
par l’augmentation des dépenses de couverturemédicale ;
■■
La hausse du résultat opérationnel courant en valeur ;
■■
La nouvelle progression du Free Cash Flow dans un contexte de
doublement des investissements par rapport à 2016 ;
■■
La poursuite de la baisse des stocks qui atteignent le niveau
historiquement bas de 61 jours ;
■■
La montée en puissance progressive des nouveaux projets attendue
en 2018.
Marché
Tiré par des facteurs démographiques et économiques de long terme,
le marché mondial de l’orthopédie continue à afficher une croissance
comprise entre 4 et 5 % par an. Le segment de la chirurgie mini-invasive
se développe à un rythme annuel plus élevé, de l’ordre de 6 % par an,
avec de nombreux nouveaux projets qui se développent dans la chirurgie
générale ou dans les chirurgies de spécialité.
3
5,7 %en 2016 ; 4,0%en 2015 ; 3,0%en 2014 ; 2,7 %en 2013 et 0,5%en 2012.
26
LISI 2017 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
SITUATION FINANCIÈRE
2