25 / 169
■■
5,5 M€ de surcoûts identifiés dans l’activité « Composants de
Structure » (divisés par deux par rapport à 2016),
■■
7,7 M€ de hausse des amortissements due au plan d’investissements.
Lastructurefinancièrerestesolideavecunecapacitéd’autofinancement
de 129,9 M€ (13,0 % du chiffre d’affaires) qui finance largement un plan
d’investissements de 91,4 M€. En hausse de + 11,0 % par rapport à 2016,
ils ont été consacrés à l’amélioration de la productivité des trois activités
avec notamment :
■■
des initiatives techniques différenciantes dans les « Fixations
Europe » et l’engagement de la dernière phase du projet de
réimplantation du site de Villefranche-de-Rouergue,
■■
ledémarrageopérationnelduprojetForge2020dans l’activité«Forged
Integrated Solution » à Bologne,
■■
l’accroissement des capacités dédiées à la fabrication des bords
d’attaques et la construction de la nouvelle usine polonaise dans
l’activité « Extrusion & Forming ».
Les stocks de la division ont diminué de - 9,1 M€ sur l’exercice,
correspondant à une réduction de 4 jours exprimée en jours de chiffres
d’affaires.
Tenant compte de ces éléments et de la bonne maîtrise des autres
besoinsenfondsderoulement, leFreeCashFlowatteintunniveaurecord
à + 61,6 M€ (6,2%du chiffre d’affaires ; 3,3%en 2016).
Les effectifs sont en baisse sur l’exercice à 7 251 inscrits (7 386 en
décembre 2016).
PERSPECTIVES
Les tendances à long terme du marché aéronautique restent bien
orientées, en particulier en ce qui concerne les monocouloirs (A320neo,
B737MAX) et les nouveaux programmes (A350, B787). A court terme,
l’adaptation à la baisse de l’activité dans les « Fixations Europe » avec des
conséquences significatives sur la première partie de l’année sera suivie
avecattention.Lapoursuitedelaréductiondessurcoûtsd’industrialisation
et le respect des programmes de livraison resteront des priorités en 2018
dans les « Composants de Structure ». L’évolution du dollar est un élément
d’incertitude supplémentaire pour l’ensemble du secteur.
Sur le plan opérationnel, le projet « Forge 2020 » de l'activité « Forged
Integrated Solution » concernant l’usine actuellement implantée à
Bologne(Haute-Marne),entreradanssaphaseeffectivedeconstruction.
La division aéronautique poursuit par ailleurs la modernisation de
ses moyens de production, en continuant à investir dans des projets
à long terme tels que la mise au point du système d’assemblage
« OPTIBLIND
TM
», lamise enœuvre du projet « robotisation » ou encore le
développement de LISI AEROSPACE Additive Manufacturing.
2.3
I
LISI AUTOMOTIVE
Présentation résumée de l’activité de LISI AUTOMOTIVE :
■■
Un chiffre d’affaires supérieur à 500 M€ pour la première fois ;
■■
Une nouvelle hausse de la prise de commandes des nouveaux produits
et accélération de la croissance à l’international ;
■■
5
ème
exercice consécutif d’amélioration de la marge opérationnelle,
reflet de la stratégie d’évolution du mix de produits vers davantage de
produits à forte valeur ajoutée ;
■■
Un Free Cash Flow positif pour la deuxième année consécutive et en
amélioration significative par rapport à 2016 ;
■■
Une bonne visibilité sur l’exercice 2018, tiré par les nouveaux produits,
et bénéfice en année pleine de la contribution de TERMAX.
Marché
Les marchés automobiles mondiaux ont enregistré une croissance de
+ 2,4 %*. Le marché européen progresse plus vite avec une croissance
de + 3,3 %. Le marché chinois a connu une croissance plus modérée
de + 2,0 % alors que le marché américain est en recul de - 1,9 % tout en
restant à un niveau historiquement élevé.
En Europe, qui reste le premier domaine d’intervention de LISI
AUTOMOTIVE, la croissance est tirée par les principaux marchés : l’Italie
(+ 7,9 %), l’Espagne (+ 7,7 %) et la France (+ 4,7 %) alors que l’Allemagne
(+ 2,7 %) fait moins bien que le marché et que la Grande-Bretagne recule
fortement (- 5,7 %).
Parmi les constructeurs européens, clients de LISI AUTOMOTIVE,
Renault-Dacia (+ 6,6 %), Daimler (+ 4,8 %) et PSA (+ 4,8 % hors OPEL) sont
les plus dynamiques. Volkswagen (+ 2,3 %) et BMW (+ 0,9 %) font moins
bien que lemarché.
La prise de commandes des nouveaux produits de la division exprimée
en chiffre d’affaires annualisé représente 10,6 % du chiffre d’affaires,
soit environ 52 M€, contre 10,2%en 2016. Particulièrement remarquable
dans les Business Group « Composants Mécaniques de Sécurité » et
«SolutionsClippées», laprogressionreflète lastratégiedegainsdeparts
demarché dans ces domaines d’activité.
* Source : ACEA (Association des Constructeurs Automobile Européens).
Activité
En millions d'euros
2017
2016
Variations
Chiffre d'affaires
506,0
465,3
+ 8,8 %
Résultat opérationnel courant (EBIT)
33,3
26,3
+ 26,6 %
Capacité d’autofinancement
53,6
43,8
+ 22,3 %
Investissements industriels nets
- 37,5
- 31,9
+ 17,6 %
Excédent de trésorerie d’exploitation (« Free Cash-Flow »)
1
+ 13,1
+ 7,9
+ 5,2 M€
Effectifs inscrits fin de période
3 773
3 265
+ 15,6 %
Effectifs équivalents temps plein moyen
2
3 522
3 368
+ 4,6 %
1
Free Cash Flow : capacité d’autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR
2
y compris intérimaires
25
LISI 2017 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
SITUATION FINANCIÈRE
2