Document d’Enregistrement Universel 2019

67 LISI 2019 DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL États financiers consolidés 2 nominatif 20% des Actions sous conditions de Performance acquises jusqu’à la cessation de leur mandat. Concernant les indemnités de fin de carrière, aucun avantage particulier n’est contractualisé au-delà de l’indemnité de départ légale. 3.6.5  /  Instruments financiers et de marché Les risques principaux couverts par les instruments financiers du Groupe sont le risque de change, le risque sur matières premières et le risque de taux d’intérêt. Les instruments dérivés qui ne répondent pas aux critères de couverture sont évalués et comptabilisés à leur juste valeur par résultat. Le profit ou la perte résultant de la réévaluation à la juste valeur est enregistré immédiatement en résultat. Lorsqu’un instrument financier dérivé est désigné comme instrument de couverture des variations de flux de trésorerie d’un actif ou passif comptabilisé, ou d’une transaction prévue hautement probable, la part jugée efficace de la variation de juste valeur de l’instrument financier dérivé est comptabilisée en capitaux propres. Les profits ou pertes associés cumulés sont sortis des capitaux propres et inclus dans le résultat de la ou des période(s) au cours desquelles la transaction couverte affecte le résultat. La juste valeur au 31 décembre 2019 des dérivés utilisés dans le cadre de la gestion des risques de marché est détaillée ci-dessous : (en milliers d’euros) 31/12/2019 31/12/2018 A l’actif Au passif A l’actif Au passif GESTION DU RISQUE DE TAUX D’INTÉRÊT Swaps payeurs taux variable 1 128 1 189 GESTION DU RISQUE DE CHANGE Dérivés de change 10 168 GESTION DU RISQUE DE MATIÈRES PREMIÈRES Dérivés de matières premières 504 43 TOTAL 504 1 138 43 1 358 3.6.5.1 - Risque de cours sur les matières premières Au 31 décembre 2019 le Groupe a couvert le risque sur ses achats futurs dematière première nickel et aluminium. La juste valeur des dérivés utilisés (SWAP de matières premières) à la clôture s’élève à + 504 K€. Les autres matières premières ne peuvent pas faire l’objet de couvertures faute d’instruments disponibles. 3.6.5.2 - Risque de change Le Groupe est globalement soumis à deux types de risque de change : ■ En dehors de la zone EUR et de la zone USD, il dispose d’outils de production dans une dizaine de pays, dans lesquels les ventes de ses filiales sont majoritairement libellées en EUR ou en USD, alors que leurs charges sont majoritairement libellées en devise locale, que sont le GBP, CAD, TRY, CZK, et dans une moindre mesure le MAD, CNY, INR et PLN, faisant naître un besoin en devises locales. Un renchérissement de celles-ci affecterait la performance économique du groupe, ■ L’USD constitue la seconde devise de facturation du Groupe après l’EUR, principalement dans la division aéronautique. La facturation dans d’autres devises n’est pas significative à l’échelle du Groupe. Un affaiblissement de l’USD affecterait la performance économique du Groupe. Afin de protéger ses résultats, le Groupe met en œuvre une politique de couverture dont la finalité est de réduire les facteurs d’incertitude affectant sa rentabilité opérationnelle et lui donner le temps nécessaire à l’adaptation de ses coûts à un environnement monétaire défavorable. Couverture du risque de change sur devises locales Le Groupe a une très bonne visibilité sur ses besoins en devises locales. Aussi, sa politique de couverture s’appuie sur la gestion d’un portefeuille d’instruments financiers, lui permettant de se prémunir contre une hausse du cours des devises locales. L’horizon de couverture est de 12 à 24 mois. Couverture du risque de change sur USD Comme indiqué ci-avant, la génération d’USD provient principalement de la division aéronautique du Groupe, qui bénéficie de contrats à long terme prévoyant une facturation dans cette devise. La politique de couverture s’appuie sur la gestion d’un portefeuille d’instruments financiers, lui permettant d’obtenir un cours de couverture moyen garanti. L’horizon de couverture peut aller jusqu’à 5 ans. Les principaux instruments de couverture utilisés par le Groupe dans le cadre de sa gestion du risque de change sont des ventes à terme, des achats et ventes d’options et des produits structurés. 3.6.5.3 - Risque de change - sensibilité des instruments financiers La sensibilité des instruments financiers à une variation de +/- 10% du cours de change EUR / USD est la suivante : 31/12/2019 Cours de clôture euro / dollar 1,1234 Hypothèses de variation du cours euro / dollar ‑10% +10% Cours euro / dollar utilisé pour l’étude de sensibilité 1,01106 1,23574 Impact en ME (avant impôt) -12,5 9,4