Document d’Enregistrement Universel 2019

30 LISI 2019 DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL États financiers consolidés 2 La division LISI MEDICAL a bénéficié comme attendu de la montée en cadence des nouveaux produits gagnés dans le secteur de la chirurgie mini-invasive et d’un effet devise favorable. Ces éléments permettent de compenser le ralentissement de l’activité dans les deux petits sites de la division, LISI MEDICAL Fasteners (Neyron, France) et LISI MEDICAL Jeropa (États-Unis), et la forte baisse du secteur dentaire. Le contrat important qui liait LISI MEDICAL avec la société Stryker Corp a été renouvelé pour une durée de 3 ans. Le chiffre d’affaires de l’année a ainsi progressé de + 11,9% (dont + 13,6 % au T4) pour s’établir à 146,2 M€, soit une croissance à périmètre et taux de change constants de + 8,8%. Résultat Le résultat opérationnel atteint 7,2 M€ en augmentation de +28,5%par rapport à2018. Le redressement de LISI MEDICAL Remmele et la bonne tenue de LISI MEDICAL Orthopaedics ont largement compensé l’impact d’une sous-activité dans les petits sites (LISI MEDICAL Fasteners (Neyron, France) et LISI MEDICAL Jeropa aux États-Unis). Lamarge opérationnelle s’établit à 4,9%, en hausse de + 0,6 point par rapport à 2018 avec une amélioration séquentielle entre le premier et deuxième semestre (S1 à + 3,5% ; S2 à + 6,4%). A 10,8 M€, le niveau d’investissements est resté soutenu afin d’accélérer l’acquisitiond’équipements destinés principalement aux développements et à la montée en cadence de la production des nouveaux produits. Ces investissements sont financés par un bon niveau de capacité d’autofinancement (+ 16,2 M€, 11,1% du chiffre d’affaires). Les stocks ont connu une forte baisse (- 13 jours). En conséquence, le Free Cash-Flow redevient positif et s’établit à + 3,0 M€, en hausse de + 3,7 M€ par rapport à 2018. Perspectives Si LISI MEDICAL a enregistré des signes d’amélioration dans son activité de chirurgie mini-invasive en 2019, la division n’en doit pas moins continuer à adapter les structures de coûts des deux petits sites de production. Les relations positives avec les grands clients confortent les choix stratégiques en cours.