Document d’Enregistrement Universel 2019

27 LISI 2019 DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL États financiers consolidés 2 Marché L’année 2019 a connu une croissancemodérée du trafic aérien (+ 4,5% (1) ) en raison des tensions géopolitiques et de différents éléments exogènes qui ont créé un environnement plus difficile qu’anticipé pour les compagnies aériennes. Néanmoins, la visibilité sur le segment des avions commerciaux demeure solide et les avionneurs restent confiants dans les perspectives d’évolution des marchés à long terme. Évolution du trafic aérien passager mondial (1)  : 5,1 % 8,0 % 6,5 % 4,5 % 4,3 % 4,6 % Last 20Y 2017 2018 2019 YTD Next 20Y Airbus Next 20Y Boeing (1) Source : IATA – Airbus - Boeing A court terme, c’est l’absence de visibilité quant à la date de retour en service du Boeing B737 MAX qui cristallise les inquiétudes. Les autres segments de marché servis par LISI AEROSPACE, notamment les applications militaires, les hélicoptères, les avions d’affaires ainsi que les avions régionaux ont fait preuve d’une bonne dynamique sur l’exercice. Si le lancement du programme B777X est différé, il n’en génère pas moins des besoins qui entrent en phase d’industrialisation. Du côté des deux principaux avionneurs mondiaux, Boeing a été fortement affecté par l’arrêt des livraisons du B737 MAX à partir du mois d’avril 2019 et n’a ainsi livré que 380 avions en 2019 contre 806 en 2018. Pour sa part, Airbus, qui bénéficie de lamontée en cadence de ses nouveaux programmes, a livré 863 avions en 2019 (contre 800 l’an dernier). Les motoristes ont continué à profiter de la montée en cadence des nouvelles générations de moteurs à l’instar du LEAP (1 746 moteurs livrés contre 1 118 en 2018). Cette performance a cependant également été pénalisée par l’arrêt des livraisons du B737 MAX. Activité En millions d’euros 2019 2018 Variations Chiffre d’affaires 996,6 934,0 + 6,7% Résultat opérationnel courant (EBIT) 123,6 96,8 + 27,7% Capacité d’autofinancement 145,0 116,8 + 24,1% Investissements industriels nets - 68,5 - 75,6 - 9,4% Excédent de trésorerie d’exploitation (« Free Cash-Flow»)* 85,7 29,6 + 56,1 M€ Effectifs inscrits fin de période 6 590 7 214 - 8,6% Effectifs équivalents temps plein moyen** 7 524 7 979 - 5,7% * Free Cash Flow : capacité d’autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR. ** y compris intérimaires Le chiffre d’affaires de la division LISI AEROSPACE atteint 996,6 M€ en 2019 (+ 6,7% par rapport à 2018). L’impact du renforcement des devises (principalement du dollar américain par rapport à l’euro) s’élève à + 30,0 M€ et vient amplifier la croissance. Cette bonne dynamique est portée par l’activité « Fixations » en Europe qui tire pleinement parti de la hausse des cadences des monocouloirs (T4 : + 22,4%). En Amérique du Nord (T4 : + 18,4 %), le maintien d’un niveau soutenu d’activité sur les marchés hors aviation commerciale (affaires, militaires, hélicoptères) a permis de compenser les effets liés à la baisse des cadences du programme Boeing B737 MAX. En revanche, l’activité « Composants de Structure » s’inscrit en recul de - 17,6% au quatrième trimestre, pénalisée d’une part par la déconsolidation des sociétés Indraero Siren et LISI AEROSPACE Creuzet Maroc depuis le 1 er juillet 2019 et d’autre part par le ralentissement de cadence du moteur LEAP-1B destiné au Boeing B737 MAX. Cette baisse n’a été que partiellement compensée par des hausses de cadence du moteur LEAP- 1A. A taux de change et périmètre constants, la division LISI AEROSPACE affiche une croissance organique de + 8,3% au T4 par rapport à 2018 et une progression de + 6,7 % en année pleine. Résultats Le résultat opérationnel courant atteint 123,6 M€, soit une hausse de + 26,8 M€ (+ 27,7%) par rapport à 2018. A 12,4%, la marge opérationnelle de la division LISI AEROSPACE augmente de 2,0 points par rapport à l’année 2018. L’activité « Fixations » bénéficie non seulement de la reprise des volumes en Europe et aux États-Unis (aviation non commerciale) mais également du plein effet des mesures de réductions de coûts initiées en 2018. L’activité « Composants de Structure » a été soutenue par la poursuite de la montée en cadence des programmes moteur LEAP-1A sur l’ensemble de l’exercice. La structure financière reste solide avec une capacité d’autofinancement de 145,0 M€ (14,5% du chiffre d’affaires) qui finance largement un plan d’investissements de 68,5 M€. Les nouveaux équipements sont restés focalisés sur les